Финансовый менеджмент – это просто: Базовый курс для руководителей и начинающих специалистов.
- Благодарности. ➾
- Глава 1. Что такое финансы, и зачем они нужны. ➾
- Финансы и финансовые менеджеры. ➾
- Глава 2. Денежные потоки, дисконтирование и NPV. ➾
- Инвестиционный проект – а что это такое? ➾
- Принципы оценки инвестиционных проектов. ➾
- Прибыль и деньги. ➾
- Время. ➾
- Риск. ➾
- Методы оценки инвестиционных проектов. ➾
- Срок окупаемости. ➾
- Дисконтирование и NPV. ➾
- Индекс прибыльности. ➾
- Внутренняя норма доходности. ➾
- Дисконтированный срок окупаемости. ➾
- Какие денежные потоки следует учитывать? ➾
- Принцип релевантности (инкрементальности). ➾
- Санк кост. ➾
- Неизбежные издержки. ➾
- Косвенные денежные потоки. ➾
- Финансовые расходы. ➾
- Пример проекта – компания «АБВ». ➾
- Разбор полетов «АБВ». ➾
- Оценка денежных потоков проектов на практике. ➾
- Категории денежных потоков. ➾
- Учет налогов. ➾
- Инфляция. ➾
- Срок работы и остаточная стоимость проекта. ➾
- Pearl Propylene – модернизация завода. ➾
- Pearl Propylene и производство полипропилена. ➾
- Проект модернизации. ➾
- Замечания транспортного дивизиона. ➾
- Замечания департамента сбыта дивизиона «Промежуточные химические продукты». ➾
- Замечания директора по производству «Мерсисайд». ➾
- Замечания корпоративного центра. ➾
- Главный вопрос. ➾
- Разбор полетов Pearl Propylene. ➾
- Техническая часть. ➾
- Организационная часть. ➾
- Выводы. ➾
- Основные ошибки, возникающие при проработке инвестиционных проектов. ➾
- Ошибка № 1 – «Ошибка одной гайки». ➾
- Ошибка № 2 – «Ошибка инфраструктуры». ➾
- Ошибка № 3 – «Ошибка узкого места». ➾
- Ошибка № 4 – «Ошибка вложенных проектов». ➾
- Ошибка № 5 – «Ошибка косвенных эффектов». ➾
- Как инвестиционный процесс работает на практике. ➾
- Корпоративная структура. ➾
- Инвестиционный процесс. ➾
- Подготовка инвестиционных проектов. ➾
- Рассмотрение проекта и принятие решения по нему. ➾
- Реализация и текущий мониторинг внедрения проекта. ➾
- Анализ результатов проекта после его завершения. ➾
- Связь проектов со стратегией. ➾
- Глава 3. Ставка дисконтирования. ➾
- Рынок ценных бумаг и бета. ➾
- Рынок и индексы. ➾
- Риск на рынке. ➾
- Портфель – зачем он нужен? ➾
- Знакомьтесь: бета – основа оценки риска. ➾
- Модель оценки капитальных активов (CAPM). ➾
- Стоимость капитала в Ameritrade. ➾
- История Ameritrade. ➾
- Источники заработка Ameritrade. ➾
- Предполагаемые инвестиции и стоимость капитала. ➾
- Разбор полетов Ameritrade. ➾
- Безрисковая доходность. ➾
- Риск-премия рынка. ➾
- Бета. ➾
- Ну вот и стоимость капитала Ameritrade. ➾
- И всем вам настанет WACC! ➾
- АКТИВЫ (Assets) = ЗАЕМНЫЙ КАПИТАЛ (Debt) + СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ (Equity).
- Коллинсвилль – купить или не купить, вот в чем вопрос! ➾
- Рынок хлората натрия. ➾
- Завод в Коллинсвилле. ➾
- Продажа завода Коллинсвилль. ➾
- Разбор полетов American Chemical. ➾
- Денежные потоки. ➾
- Структура капитала. ➾
- Стоимость заемного капитала. ➾
- Стоимость собственного капитала. ➾
- Расчет WACC. ➾
- Расчет NPV. ➾
- Ламинатная технология. ➾
- Подведем итоги. ➾
- Ставка дисконтирования в реальности. ➾
- Глава 4. Финансовый анализ и планирование. ➾
- Финансовый анализ. ➾
- Финансовое планирование – проформы. ➾
- Пример – компания АВС. ➾
- G* = ROE × (1 – d),
- Новые времена Bavaria Bier. ➾
- Компания и ее история. ➾
- Ланч с дядей Августом. ➾
- Разговор с Хайнриком Штейнером. ➾
- Вечер перед заседанием совета. ➾
- Разбор полетов Bavaria Bier. ➾
- Текущая ситуация. ➾
- Кредитная политика. ➾
- Оплата Штейнера. ➾
- Дивиденды. ➾
- Бизнес-план на 1993–1994 годы. ➾
- Финансовое планирование на практике. ➾
- Бюджетирование. ➾
- Что такое бюджет, и зачем он нужен. ➾
- Ответственные лица и организация бюджетного процесса. ➾
- Управление денежными средствами (краткосрочное финансовое планирование). ➾
- Глава 5. Структура капитала. ➾
- M&Ms финансов. ➾
- Добавляем налоги. ➾
- V (A) = V (D) + V (E).
- V (A) = V (all-equity) + V (t).
- Финансовые кризисы. ➾
- Нависание долга. ➾
- NPV (а) = –15 + (0,5 × 22 + 0,5 × 0) / 1,1 = –5.
- Действия конкурентов. ➾
- Проблемы с поставщиками. ➾
- Потеря клиентов. ➾
- Неэффективные менеджеры. ➾
- NPV = –20 + 90 % × 0 + 10 % × 120 = –8.
- V (A) = V (all-equity) + V (t) – p × V (distress),
- Подводя итоги теории. ➾
- Massey-Ferguson на грани безумия. ➾
- История компании. ➾
- Продукты Massey-Ferguson. ➾
- Финансовые трудности Massey-Ferguson. ➾
- Есть ли свет в конце тоннеля? ➾
- Разбор полетов Massey-Ferguson. ➾
- Структура капитала и теория последовательного выбора. ➾
- NPV = –18 + 22 / 1,1 = 2 руб.
- Финансовая история и структура капитала Du Pont. ➾
- История Du Pont. ➾
- Структура капитала 1965–1982 годов. ➾
- Новая структура капитала. ➾
- Альтернативные варианты структуры капитала. ➾
- Разбор полетов Du Pont. ➾
- Скрестить ежа с ужом. ➾
- Глава 6. Заемный капитал. ➾
- Чем заемный капитал отличается от собственного? ➾
- Векселя. ➾
- Лизинг. ➾
- Банковские кредиты. ➾
- Процесс получения кредита. ➾
- Условия кредитов. ➾
- Ковенанты. ➾
- Синдицированные кредиты. ➾
- Облигации. ➾
- Кредитные ноты. ➾
- Секьюритизация активов. ➾
- Выбор между вариантами заемных средств. ➾
- Глава 7. Венчурные фонды, IPO и прочие источники собственного капитала. ➾
- Личные сбережения основателей. ➾
- Бизнес-ангелы. ➾
- Венчурные фонды. ➾
- Фонды прямых инвестиций. ➾
- Получение денег от венчурных фондов и фондов прямых инвестиций. ➾
- Как пройти весь процесс. ➾
- Поиск фондов. ➾
- Оценка компании. ➾
- Инвестиционное предложение. ➾
- Работа с инвестиционным предложением. ➾
- Due Diligence. ➾
- Получение денег. ➾
- Частное размещение акций. ➾
- Размещение акций на бирже. ➾
- Как проводить IPO. ➾
- Выбор площадки (места листинга). ➾
- Подготовка компании к IPO. ➾
- Выбор срока размещения. ➾
- Выбор партнеров. ➾
- Определение структуры размещения. ➾
- Due Diligence. ➾
- Подготовка и регистрация проспекта эмиссии. ➾
- Презентация для инвестиционных банкиров. ➾
- Презентация для аналитиков. ➾
- Роуд-шоу. ➾
- Формирование книги заявок и цены отсечения. ➾
- Аллокация. ➾
- Стабилизация в начальный период торговли. ➾
- Отношения с инвесторами. ➾
- IPO интернет-аукциона eBay. ➾
- История eBay. ➾
- Конкуренция. ➾
- Первичное размещение акций eBay. ➾
- Решение. ➾
- Разбор полетов eBay. ➾
- Сколько же «стоит» IPO? ➾
- Вторичные размещения. ➾
- Глава 8. Оценка компаний. ➾
- Особенности оценки компаний по сравнению с инвестиционными проектами. ➾
- Оценка с помощью мультипликаторов. ➾
- Скорректированная дисконтированная стоимость (APV). ➾
- V (A) = V (all-equity) + V (t) – p × V (distress),
- V (A) = V (all-equity) + V (t) + V (прочих факторов).
- Метод денежных потоков акционерам (FCFE). ➾
- Сравнительный анализ трех DCF-методов. ➾
- Kmart – продажа Builders Square. ➾
- История Kmart. ➾
- Индустрия продаж товаров для строительства и ремонта. ➾
- История Builders Square. ➾
- Предложение Leonard Green & Partners. ➾
- Разбор полетов Kmart. ➾
- Продам компанию. Недорого. ➾
- Надо, чтобы работало! ➾
- Решение Kmart. ➾
- Глава 9. Слияния и поглощения. ➾
- Что такое M&A? ➾
- Зачем покупать другие компании? ➾
- Синергия. ➾
- Финансовые синергии. ➾
- Налоговые синергии. ➾
- Диверсификация финансовых результатов. ➾
- Неправильная оценка акций рынком. ➾
- Ожидания рынка. ➾
- Неэффективность менеджеров. ➾
- Личные амбиции. ➾
- M&A как элемент стратегии компании. ➾
- Покупка технологий. ➾
- Географическая экспансия. ➾
- Ликвидация возможности выдавливания компании из бизнеса. ➾
- Вертикальная интеграция. ➾
- Изменение стратегического фокуса компании. ➾
- Создание более устойчивого к финансовым трудностям гиганта. ➾
- Механика M&A – как купить компанию. ➾
- Поиск цели. ➾
- Предварительная оценка цели. ➾
- Частные компании. ➾
- Публичные компании. ➾
- Компании, продаваемые по принципу аукциона. ➾
- Закрытие сделки. ➾
- Интеграция целевой компании. ➾
- Война за Nicholson File. ➾
- История Cooper Industries. ➾
- История Nicholson File Company. ➾
- Тучи сгущаются, гроза начинается. ➾
- Возможность для Cooper? ➾
- Разбор полетов Cooper Industries. ➾
- Кто выигрывает от M&A? ➾
- Структурирование предложений о поглощении. ➾
- Защита от поглощения. ➾
- Отравленные пилюли. ➾
- Различные классы акций. ➾
- Отпугиватели акул. ➾
- Выжженная земля. ➾
- Защитные поглощения. ➾
- Защита пэкмэна. ➾
- Белый рыцарь. ➾
- Макаронная оборона. ➾
- Выкуп акций и гринмейл. ➾
- Судебные иски. ➾
- Unilever – война за Pantene и Clearasil. ➾
- История Richardson-Vicks. ➾
- Защитные меры. ➾
- Unilever и покупка Richardson-Vicks: и хочется, и колется. ➾
- Разбор полетов Richardson-Vicks. ➾
- Первый раунд сражения – тендерное предложение Unilever. ➾
- Второй раунд сражения – скупка акций Richardson-Vicks. ➾
- Третий раунд сражения – выпуск привилегированных акций. ➾
- Четвертый раунд сражения – судебный иск. ➾
- Пятый раунд сражения – белый рыцарь. ➾
- Кто занимается M&A в компании? ➾
- M&A по-русски. ➾
- Заключение. ➾
- Об ADE Professional Solutions. ➾
- Примечания. ➾
Алексей Герасименко.