Глава 3. ОРГАНЫ УПРАВЛЕНИЯ БИРЖЕЙ.

Чтение – вот лучшее учение! Книгу ничто не заменит.

Учредители биржи – члены инициативной груnnы, выстуnающих в качестве организаторов бирж. Учредители подписывают учредительный доrовор o создании биржи и вносят первоначальные взносы. Учредителями могут быть как физические, так и юридические лица.

По Закону РФ «0 товарных биржах и биржевой торrовле» в учреждении биржи не могут участвовать:

• высшие и местные органы государственной власти и управления;

• банки и кредитные учреждения, получившие в установленном порядке лицензию на осуществление банковских операций;

• страховые и инвестиционные компании и фонды;

• общественные, религиозные и благотворительные объединения (организации) и фонды;

• физические лица, которые согласно законодательству не могут осуществлять предпринимательскую деятельность.

Считается, что чем больше учредителей и прочнее их финансово-материальное положение, тем большую поддержку они могут оказать бирже, хотя большое число учредителей осложняет управление биржей. B нашей стране учредители обладали рядом преимуществ в первые rоды работы биржи:

• первоочередное право на получение дивидендов (для товарных бирж);

• возможность бесплатно открыть одну или несколько брокерских контор;

• возможность входить в органы управления биржи.

Член биржи – кто участвует в формировании ee уставного каnитала либо вносит членские взносы или иные целевые взносы в имущество биржи и стал ee членом в nорядке, nредусмотренном учредительными документами·

Член биржи обладает определенными правами, он может:

1) участвовать в биржевой торговле;

2) принимать участие в управлении согласно биржевым нормативным документам;

3) участвовать в распределении прибыли и получать дивиденды, если они предусмотрены учредительными документами;

4) сдавать в аренду свои права на участие в биржевой торговле (в установленном порядке и только одному юридическому лицу),

Число членов биржи ограничено, оно зависит от размера уставного фонда и номинальной стоимости одной акции, Акция дает возможность пользоваться правами члена биржи, Она выражает стоимость «места» на бирже. Тесто – это собственность члена биржи· Оно может быть продано, если член биржи выходит из ee состава, сдано в аренду. Стоимость места определяет Биржевой комитет, она зависит от спроса и предложения. За рубежом на товарных биржах имеются разные группы членов.

Например, на Лондонской бирже металлов члены биржи разделены на две группы:

1) индивидуальные (принципалы) – заключают сделки от своего имени;

2) члены-представители заключают сделки от имени фирм или компаний, представителями которых они являются.

Среди индивидуальных членов есть группа привилегированных – им разрешено заключать сделки за свой счет и выполнять заказы непривилегированных членов и третьих лиц за определенное вознаграждение (например, 0,1 – 0,5% стоимости сделки на медь и олово; 0,25 – 1% на свинец и цинк).

Индивидуальными членами могут стать лица не моложе 21 года, родившиеся и проживающие в Англии.

B члены-представители включаются также лица не моложе 21 года, участники или совладельцы фирм, родившиеся и проживающие в Англии.

Согласно Закону «О товарных биржах и биржевой торrовле» в России также предусмотрены две категории членов биржи:

• полные члены – c правом на участие в биржевых торгах во всех секциях (отделах, отделениях) и на определенное учредительными документами биржи количество rолосов на Общем собрании членов секции (отделов и отделений) биржи;

• неполные члены – c правом на участие в биржевых торгах в соответствующей секции (отделе, отделении) и на определенное учредительными документами биржи количество rолосов на Общем собрании членом биржи и Общем собрании членов секции (отдела, отделения) биржи.

Органы управления биржи состоят из общественной и стационарной структур (схема 5).

Схема 4. Институциональная структура биржи.

Схема 5. Орrаны управления биржи.

Общественная структура, в свою очередь, представлена Общим собранием членов биржи и выборными органами, формирующимися на собрании членов биржи.

Общее собрание – это законодательный орган внутрибиржевой деятельности, имеющий следующие функции:

• осуществление общего руководства биржей и биржевой торговлей;

• определение целей и задач биржи, стратегии ee развития, правил внутреннего распорядка;

• утверждение и изменение учредительных документов (договора, устава, правил торговли);

• выборы и утверждение Биржевого комитета (для ТОО) или совета (для АО) и Ревизионной комиссии;

• внесение изменений и дополнений в их персональный состав и структуру;

• утверждение результатов деятельности биржи и распределение прибыли;

• определение размера и порядка выплаты дивидендов, a также условий покрытия убытков;

• определение (уменьшение или увеличение) количества мест на бирже и установление квот для ee членов;

• утверждение решений Биржевого комитета (совета) o создании (управлении) товарных секций;

• прием новых членов биржи;

• утверждение сметы расходов на содержание Биржевого комитета (совета) и персонала биржи.

Кроме Общего собрания, для управления биржей необходим постоянно действующий орган, так как собрание собирается, как правило, один раз в год.

Постоянно действующим органом управления биржи считают:

Биржевой комитет (совет, Совет директоров), из состава которого формируются Президиум и Правление.

Биржевой комитет является контрольно-распорядительным органом текущего управления биржей, он охраняет интересы членов биржи, осуществляя текущий контроль за ee деятельностью. Функциями Биржевого комитета (совета) являются:

• заслушивание и оценка отчетов Правления;

• внесение поправок в правила биржевой торговли;

• подготовка решений Общего собрания членов биржи;

• установление размера всех взносов, выплат, денежных комиссионных сборов;

• подготовка решения o приеме или исключении членов биржи;

• организация и проведение квалификационных экзаменов для брокеров и т.д.

Одновременно c Биржевым советом на Общем собрании членов биржи избирается Ревизионная комиссия, которая осуществляет контроль за финансово-хозяйственной деятельностью биржи и ee обособленных подразделений. Кроме того, она вправе оценить правомочность решений, принимаемых органами управления биржи.

Ревизионная комиссия к Общему собранию членов биржи должна провести документальную проверку финансово-хозяйственной деятельности биржи (сплошную или выборочную), ee торговых, расчетных, валютных и других операций. Ревизионная комиссия проверяет:

• выполнение установленных смет, нормативов и лимитов;

• своевременность и правильность платежей в бюджет;

• своевременность и правильность отчислений и выплат дивидендов;

• соблюдение биржей и ee органами управления законодательных актов и инструкций, a также решений Общего собрания членов биржи;

• соблюдение членами биржи правил биржевой торговли, содержание и условия заключения биржевых сделок;

• постановку и правильность оперативного, бухгалтерского и статистическоrо учета и отчетности.

Для ведения хозяйственной биржевой деятельности, текущей pa6оты биржи как учреждения, a также для выполнения решений, принимаемых Обшим собранием членов биржи и Биржевым советом, необходима стационарная структура биржи, которая представлена специализированными и исполнительными органами.

От того, насколько умело эти органы осуществляют свою деятельность, во мноrом зависит эффективность работы биржи. Рациональная стационарная структура биржи позволяет выполнять ee функции наиболее эффективно.

Сnециализированные органы - это комиссии биржи и ee коммерческие организации. Среди комиссий наиболее значительными являются Котировальная и Арбитражная.

Котировальная комиссия необходима для того, чтобы организовать учет различных видов цен (спроса и предложения, договорных, высших и низших, начальных и заключительных) при заключении биржевых сделок. Ha основе обобщения таких цен определяются котировальные (справочные) цены, которые публикуются в биржевых бюллетенях и рассматриваются в качестве биржевоrо справочника.

Биржевой бюллетень является каталогом обработки многочисленных сведений не только по уже совершенным, т.e. заключенным сделкам, но и по товарам, предлагавшимся к торгам, a также по заявкам o спросе, в том числе и при внебиржевых операциях. Обязанностью Котировальной комиссии является наблюдение за своевременным представлением участниками торгового процесса достаточно полных и объективных сведений. Она также должна устанавливать базу биржевоrо бюллетеня, т.e. список котируемых товаров c указанием типичного объема товарной печати. Котировальная комиссия поставляет в информационно-справочный отдел биржи данные o ценах и тенденциях их движения так же, как и по тем товарам, которые не вошли в официально опубликованную котировку. Совместно c Арбитражной комиссией она устанавливает цены при возникновении спорных вопросов.

B случае возникновения споров между покупателями, продавцами и брокерами в ходе заключения или исполнения биржевых сделок они могут обращаться в третейский суд – Арбитражную комиссию биржи для разрешения этих споров. Она не наделена правом принимать решения, обязательные к исполнению сторонами конфликта. Это своего рода согласительная комиссия. При неудовлетворенности какой-либо из сторон итогами разбирательства в Арбитражной комиссии дело передается в судебные инстанции.

Схема 6. Примерная организационная структура биржи.

Важным подразделением стационарной структуры биржи может быть Расчетная nалата.

Ee функции заключаются в оперативном и точном проведении расчетов по биржевым сделкам, в регулировании и формализации процедуры платежей. Ha отечественных биржах пока еще нет современных расчетных палат в полном смысле этого слова. Подобным подразделением на российской бирже являются расчетно-финансовые центры, без которых нормальная жизнедея-тельность биржи невозможна. Ha фьючерсных биржах Расчетная палата становится главным гарантом исполнения сделок, так как она осуществляет учет находящейся в залоге маржи и предоставляет кредит контрагентам сделки.

Исnолнительные органы каждой биржи весьма разнообразны. Они зависят от объема сделок, совершаемых на бирже, количества брокерских контор, работающих на ней, и вида товара, торrовля которым осуществляется на бирже. Примерная типовая организационная структура биржи представлена на схеме 6.