Кризис 1990-х.

Финансовый сектор получил смертельный удар после резкого падения за одну ночь индекса Токийской фондовой биржи TOPIX в 1991 г. Мелкие финансовые фирмы, банки региональные, трастовые и долгосрочного кредитования охватила череда банкротств. Программа правительственной помощи представляла американскую идею промежуточного банка (банка-моста), или укесара генко, который должен поддерживать проблемный банк до тех пор, пока финансовое положение последнего не будет нормализовано. Реанимационные денежные инъекции правительства не позволили избежать эффекта домино, созданного разоряющимися банками, хотя дальнейшие спасательные меры (такие, как снятие запрета на холдинговые компании) остановили цепную реакцию.

Снятие этого запрета привело к возрождению финансовых холдингов в Японии. Так называемый японский финансовый «большой взрыв» [5] , повторивший британскую модель, включал подробный план создания универсальных банков, хотя это не оправдало ожидания тех аналитиков, которые предполагали, что японская финансовая система примет черты американской структуры управления. Главные банки, находившиеся в универсальной банковской структуре, не утратили своей роли, и это поддерживало тезис о том, что практика японского менеджмента должна быть сохранена, так как кризис 1990-х – начала 2000-х ограничился финансовым сектором.

Несмотря ни на что, большинство фирм, входивших в кейрецу, пережили сложные времена и реструктуризацию, пока их главные банки либо проводили слияние с бывшими конкурентами, либо вовсе исчезали. Некоторые фирмы приняли решение выйти из состава кейрецу, чтобы оживить свой бизнес. Успех Nissan на пути реструктуризации вдохновил многих наблюдателей и аналитиков, которые хотели возродить структуру японского корпоративного управления, основывавшегося на институциональной комплементарности между профсоюзами, менеджерами (и покупателей, и поставщиков), банками и государством.

Централизация принятия решений за счет возрождения финансовых холдинговых компаний позволила менеджерам сделать новые шаги, которые были невозможны в предыдущую эпоху. В следующих главах мы детально рассмотрим этот процесс.