ГЛАВА ДЕСЯТАЯ. В КАБИНЕТЕ ТРЕЙДЕРА.

Любая хорошо проведенная сделка начинается с управления капиталом и им заканчивается. Правило 6 % определяет, можно ли входить в задуманную сделку. Затем Правило 2 % устанавливает ее максимально допустимый объем, основываясь на расстоянии от точки входа до стоп-приказа. Анализ рынка вписывается в рамки, установленные этими правилами. В этой главе я хочу проиллюстрировать для вас процесс анализа.

Странно, но факт: большинство авторов книг о биржевой игре сами не играют, а в книгах показывают хорошо подобранные гипотетические примеры. Требование предоставлять сведения о своих сделках распространяется лишь на финансовых менеджеров. Я играю только на свои деньги и не испытываю желания раскрывать любопытствующим свою бухгалтерию. Тем не менее вы проявили ко мне доверие, купив эту книгу, а поскольку доверие требует взаимности, я покажу вам несколько своих сделок.

Ниже вы увидите ряд сделок, которые я провел за последние месяцы. Важно отметить, что все они на сегодняшний день завершены. Рассказывать об открытых позициях — самосаботаж, поскольку такие рассказы втягивают в игру самолюбие и нарушают нормальный процесс принятия решений. Другое дело завершенные сделки — это история, на которой надо учиться.

Показанные ниже графики позволят вам увидеть, как можно принимать решения о покупке и продаже. Я пользуюсь системой тройного экрана, принимая стратегические решения в долгосрочном масштабе, а тактические — в более коротком.

Открыв каждую позицию, я распечатываю соответствующие графики и отмечаю на них ключевые сигналы, подтолкнувшие меня к сделке. Закрывая позицию, я вновь распечатываю графики и отмечаю сигналы, по которым вышел из игры. Иногда я вкратце записываю, как впервые обратил внимание на возможность сделки, с каким настроением начинал и заканчивал ее и т. д. Я не пишу диссертацию, а кратко указываю основные факторы.

Мой журнал — альбом в твердой обложке на спирали — стоит на книжной полке в рабочем кабинете. Иногда я захожу туда вечером и, расположившись в кресле, просматриваю свои сделки. Одни страницы приносят удовольствие, другие — боль, но все они чему-то учат.

Когда вы будете искать сделки, не чувствуйте себя обязанными отыскать те же модели, что показаны здесь. Это выдержки из личного дневника трейдера — описание нескольких сделок за последние месяцы. Биржевая игра — процесс очень индивидуальный, и разные люди реагируют на разные аспекты рынков. Есть много способов заработать деньги на финансовых рынках и еще больше способов их потерять. Показывая вам несколько страниц из своего дневника, я хочу побудить вас начать вести записи о своих сделках и учиться на собственном опыте.

ВЫДЕРЖКИ ИЗ ДНЕВНИКА.

В моем дневнике графики распечатаны в цвете, а пометки на них сделаны от руки. Комментарии я делаю на полях в телеграфном стиле со множеством сокращений. При подготовке рукописи к публикации графики стали черно-белыми, а комментарии были несколько расширены для большей ясности.

Раскрыть перед посторонними свой дневник трейдера — почти как пригласить их в спальню в интимный момент. Чем старше мы становимся, тем меньше нас заботит, что о нас подумают другие; еще несколько лет назад я бы не показал никому свой дневник.

Мой главный вопрос — а что это вам даст? Наспех перелистаете страницы? Прочтете их обстоятельно, оценивая каждый торговый сигнал? Воспримете все некритически? Начнете спорить с автором, особенно в отношении сделок, получивших не высшие оценки? Прежде чем показать вам записи о шести недавних сделках, хочу задать только один вопрос. Собираетесь ли вы вести собственный дневник? Если мой пример поможет вам это сделать, моя задача выполнена.

Сделка 1 — длинная позиция по CSCO.

Падение рынка акций длится уже около года и в последние месяцы ускорилось. Не так давно в одном из наших лагерей для трейдеров я спросил приглашенного инструктора, знаменитого эксперта, какие компании выживут при самом жестоком экономическом и финансовом спаде — какие акции покупать среди руин. Он назвал три компании: BGEN, CSCO и IBM. Все эти акции я включил в свой список для еженедельного анализа.

Рис. 10.1 Недельный — вход. Рис. 10.2 Дневной — вход 1. Рис. 10.3 Дневной — вход 2.

Вход.

Недельный: Акции CSCO потеряли более 85 % цены, но это серьезная фирма, она не исчезнет с рынка, как какая-нибудь бестолковая интернетовская выскочка. Недельные диапазоны сузились; у правого края столбики высотой всего в пару долларов, а год назад были по десять. Это признак того, что спекулятивные излишки выжаты. Гистограмма MACD у правого края возрастала в течение последних шести недель — бычий признак. Цена на недельном графике на столько же ниже ЕМА, на сколько она была выше во время пика 2000 года; резинка, связывающая цену с ЕМА, перерастянута вниз и готова вернуться к норме.

Дневной: Сильное бычье расхождение между ценой и гистограммой MACD. Заметьте, как медведи были сильны у минимума А, ослабли у минимума В, а теперь, в точке С, при гораздо более низких ценах силы медведей практически иссякли. Кроме того, наблюдается редкое явление — бычье расхождение В-С между линиями MACD и ценой. Тройное бычье расхождение А-В-С между двухдневным индексом силы и ценой показывает, что недавняя попытка толкнуть цены вниз была слабее предыдущей. Это расхождение просто кричит, что покупать надо сейчас, когда медведи выдохлись и быки вот-вот перехватят инициативу.

Действия: Открыл длинную позицию 9 апреля 2001 г. по 13,91; защитный стоп-приказ на 13,18 — ниже последнего минимума.

Рис. 10.4 Выход.

Выход.

Дневной: Цены поднялись чуть выше ЕМА, сняв состояние перепроданности, и, похоже, зависли. Медвежье расхождение A-В на двухдневном индексе силы показывает, что подъем последних трех дней был слабее, чем в предыдущую неделю.

Действия: Закрыл длинную позицию 20 апреля 2001 г. по 18,85. Оценка сделки 55 % (захвачено 4,94 пункта из 9, составляющих ширину канала).

Сделка 2 — Длинная позиция по GX.

Разные акции часто вычерчивают сходные графические модели с интервалом в несколько дней. Если вы разобрались в поведении акций-лидеров, можно искать аналогичные модели в динамике запаздывающих. Одна знакомая, позвонив посоветоваться относительно нескольких понравившихся ей акций, привлекла мое внимание к акциям GX. Они вели себя на удивление схоже с акциями CSCO, которые уже двигались в мою пользу.

Рис. 10.5 Недельный — вход. Рис. 10.6 Дневной — вход 1. Рис. 10.7 Дневной — вход 2.

Вход.

Недельный: Акции GX потеряли более 80 % от пиковой цены. Дистанция между ценой и ЕМА достигла максимального уровня для этой акции, цены чуть выше 10 долларов — психологического уровня поддержки. Как гистограмма MACD, так и линии MACD обнаруживают мощные бычьи расхождения (А-В-С и В-С).

Дневной: Бычье расхождение A-В между гистограммой MACD и ценой показывает, что медведи теряют силу, цена падает лишь по инерции и медвежье давление спало. Семь торговых дней назад произошел ложный прорыв ниже 10, и крайний правый столбик пытается тестировать этот уровень. Минимум ложного прорыва на предыдущей неделе — хорошая точка для стоп-приказа. Двухдневный индекс силы показывает тройное бычье расхождение А-В-С, свидетельствующее о слабости медведей, — громкий сигнал к покупке. Цены вполне могут взлететь выше ЕМА.

Действия: Открыл длинную позицию 16 апреля 2001 г. по 10,05, стоп-приказ на 8,76 — ниже последнего минимума.

Рис. 10.8 Выход.

Выход.

Дневной: Подъем замедляется, а цена уже превысила ЕМА. Двухдневный индекс силы вычерчивает медвежье расхождение A-В, показывающее, что у правого края графика подъем затухает.

Действия: Закрыл длинную позицию 27 апреля 2001 г. по цене 11,47. Оценка 24 % (1,42 пункта из канала шириной 5,82 пункта).

Сделка 3 — Длинная позиция по PG.

В конце апреля 2001 г. я провел мини-лагерь в горах Калифорнии. В субботу я познакомил трейдеров со своими методами, а в воскресенье мы применяли эти методы к акциям, которые интересовали участников лагеря. Из нескольких десятков выбранных ими акций ни одна не была привлекательнее PG. В понедельник утром я вошел в Интернет и отдал брокеру приказ на покупку.

Рис. 10.9. Рис. 10.10.

Рис. 10.11.

Вход.

Недельный: Цены упали до уровня поддержки, гистограмма MACD близка к завершению модели бычьего расхождения, в то время как рынок в целом растет.

Дневной: Бычье расхождение гистограммы MACD на участке A-В с очень неглубоким минимумом В показывает, что напор медведей спал. Двухдневный индекс силы показывает долгосрочное бычье расхождение А-В-C-D начиная с февраля, а также краткосрочное расхождение С-D у правого края, подавая сигнал к открытию позиции. Похоже, что цена поднимется выше ЕМА на столько же, на сколько сейчас она стоит ниже ЕМА.

Действия: Открыл длинную позицию 23 апреля 2001 г. по 58,02, стоп-приказ на 55,95 — ниже последнего минимума.

Рис. 10.12.

Выход.

Дневной: У правого края цены подскочили с разрывом после публикации отчета компании о прибылях. У меня был размещен приказ на продажу по 62, который был исполнен по 63.

Действия: Закрыл длинную позицию 1 мая 2001 г. (рабочий день в США) по 63. Оценка — 45 % (4,98 пункта из канала шириной 10,83 пункта).

Сделка 4 — длинная позиция по IMPH.

Та же приятельница, что звонила по поводу GX, прислала электронное письмо, спрашивая мое мнение еще о дюжине акций, которые ей приглянулись. Среди них были акции IMPH, и они сразу привлекли мое внимание.

Рис. 10.13. Рис. 10.14. Рис. 10.15.

Вход.

Недельный: У правого края хвост кенгуру С — редкая модель на недельных графиках. Предыдущие хвосты A и В вели к мощным взлетам. Рынок в целом повышается.

Дневной: Цены на уровне поддержки; хвост кенгуру В на дневном графике. Глубокий минимум двухдневного индекса силы у правого края отражает массированную ликвидацию позиций, которая, по-видимому, завершилась, так как цены поднялись выше уровня поддержки. Следует ожидать возврата цен к ЕМА.

Действия: Открыл длинную позицию 2 мая 2001 г. по 33,86, стоп-приказ 30,50 — посередине хвоста.

Рис. 10.16.

Выход.

Дневной: Еще один хвост, на этот раз вверх. Ожидаемый подъем цен к уровню ЕМА произошел, но цены отскочили так быстро, что я не успел зафиксировать прибыль на том уровне.

Действия: Закрыл длинную позицию 8 мая 2001 г. по 36,39. Оценка — 16 % (2,53 пункта из канала шириной в 16 пунктов).

Сделка 5 — короткая позиция по OCA.

Приятель-дантист попросил меня взглянуть на фирму, пытавшуюся приобрести контрольный пакет его зубоврачебной компании. Ему были предложены акции, но он не знал, стоило ли их брать. Мне показалось, что нет.

Рис. 10.17. Рис. 10.18. Рис. 10.19.

Вход.

Недельный: Подъем достиг уровня серьезного сопротивления, при этом у правого края графика гистограмма MACD перестала расти, указывая, что подъем приблизился к концу.

Дневной: Мощные медвежьи расхождения между ценами и гистограммой MACD, MACD-линиями (А-В-С), а также индексом силы (А-В-С). Узкие дневные диапазоны на прошлой неделе показывают, что быки ушли с рынка, подъем окончился. План — короткая продажа с размещением стоп-приказа по методу зоны безопасности.

Действия: Открыл короткую позицию 11 июня 2001 г. по 32,21, стоп-приказ на 33,49.

Рис. 10.20.

Выход.

Дневной: Сильная поддержка вблизи ЕМА остановила падение цен; в последний день (у правого края) подъем достиг уровня стоп-приказа по методу зоны безопасности.

Действия: Закрыл короткую позицию 28 июня 2001 г. по 31,46. Оценка — 11 % (0,75 пункта из канала шириной 7 пунктов).

Сделка 6 — Короткая позиция по EBAY.

В то время как рынок тяжелел летом 2001 г. с обвалом многих акций, я обнаружил возможность сделки с акциями EBAY, которая тогда была в моем списке для еженедельного просмотра.

Рис. 10.21. Рис. 10.22. Рис. 10.23.

Вход.

Недельный: Подъем приближается к уровню сопротивления, в то время как гистограмма MACD падает уже четвертую неделю. Импульсная система прекратила выдавать сигналы к покупке, последний из которых наблюдался в точке А. Это позволяет открывать короткие позиции.

Дневной: Мощные медвежьи расхождения между ценой и гистограммой MACD (А-В-С), а также редкое медвежье расхождение с MACD-линиями (В-С). Тройное медвежье расхождение А-В-С между индексом силы и ценой у правого края — сигнал к действию. План — короткая продажа с размещением стоп-приказа по методу зоны безопасности.

Действия: Открыл короткую позицию 25 июня 2001 г. по 69, стоп-приказ на 72,51.

Рис. 10.24.

Выход.

Дневной: Цена упала ниже ЕМА примерно на столько, на сколько она раньше была выше ЕМА. Индекс силы достиг уровня минимумов — пора закрывать короткую позицию.

Действия: Закрыл короткую позицию 11 июля 2001 г. по 59,34. Оценка — 42 % (9,79 пункта из канала шириной в 23 пункта).

СЛЕДУЮЩАЯ СДЕЛКА — ВАША.

Эта книга отражает опыт 20 лет биржевой игры и три года работы над текстом. Дорога была нелегкой, но я рад, что пошел по ней. Читать эту книгу вам, вероятно, тоже было непросто, особенно если вы читали вдумчиво, а не наспех. Я писал на нескольких уровнях и полагаю, что вам придется не раз вернуться к тексту, чтобы усвоить все идеи и методы. По мере того как будет углубляться ваш опыт и появятся новые вопросы, вам захочется перечитать некоторые главы.

Мы провели много времени вместе, но наши пути расходятся.

Я выполнил то, что задумал, — изложил свои мысли о биржевой игре. Теперь, освободившись от текстовой программы, я буду больше заниматься тем, к чему лежит душа, — играть на бирже и путешествовать. Я буду больше времени проводить у котировочного экрана, летать в далекие страны, а если там будет надежный выход в Интернет, то играть оттуда, сочетая одно приятное дело с другим.

А какие планы у вас?

Вы прошли уроки психологии, технического анализа, управления капиталом и учета сделок. Если серьезно хотите добиться успеха, начинайте претворять в жизнь то, о чем прочли. Работы у вас — непочатый край.

Ваша первая задача — создать систему учета. Вести записи — как смотреть в зеркало, когда бреешься опасной бритвой. Процесс становится намного безопаснее. Однажды я направил пациента в группу Анонимных алкоголиков. Потом он сказал, что визит на собрание разрушил его как алкоголика — он уже никогда не сможет получить такого удовольствия от пьянки. У аккуратного ведения записей будет тот же результат — иммунитет против импульсивной, азартной игры.

Ваш следующий шаг — составить план управления капиталом. К тому времени, когда вы напишете план игры в виде дерева принятия решений, вы уйдете далеко вперед от биржевой толпы. Проверяйте все, о чем прочтете в этой или в любой другой книге. То, что вы читаете, может стать вашим только после самостоятельного тестирования.

Те, кто думают лишь о выигрышах (а они могут быть значительными), начинают слишком сильно себя подгонять. Чтобы не перенапрягать себя и получать удовольствие от процесса обучения, лучше играть в небольших объемах. Это позволит вам стать не только богаче, но и внимательнее, решительнее и свободнее от внутренних конфликтов.

Вы закрываете книгу, но это не значит, что мы должны прощаться навсегда. Если я буду и дальше устраивать учебные лагеря для трейдеров, вы можете приехать, чтобы поработать вместе над искусством биржевой игры. Все новые идеи в этой книге первоначально были представлены в лагерях, участникам которых и посвящен мой труд.

Работая над этой книгой, я дал вам лучшее, что у меня есть, и ничего не скрывал. Надеюсь, что и вы приложите все силы к тому, чтобы стать хорошим трейдером. А теперь я возвращаюсь в свой рабочий кабинет и желаю вам успехов в вашем.

Д-р Александр Элдер. Нью-Йорк, февраль 2002 г.