Драгоценные металлы.

Золото.

В первой части книги мы говорили, что золото является не самым лучшим способом долгосрочного вложения средств. Технологии его добычи совершенствуются, и цены на металл падают. Тем не менее в тот момент, когда инвесторы опасаются обесценивания бумажных денег, золото представляет хорошую возможность сохранить сбережения.

• Технически купить золото не так просто. Надо либо платить банку за его хранение, что значительно ухудшает привлекательность данной инвестиции, либо покупать фьючерсы на бирже – что далеко не тривиальный процесс. Но главное – не делать простейших ошибок. Во время кризиса 2008 года многие инвесторы захотели застраховаться от инфляции и бросились скупать золотые монеты. Это была сомнительная инвестиция. Монеты – неликвидный товар. Банк, который с радостью их продает, никогда не согласится купить их обратно. Вторичный рынок практически отсутствует. Как обратить свои инвестиции обратно в деньги, неясно. К тому же золото в монетах изначально дороже, чем в слитках. Но переплачивать за это нет никакого резона. Ведь ликвидность уменьшается, потенциальный доход снижается, а никаких дополнительных выгод по сравнению с покупкой слитков нет.

Добывающие компании.

Покупая акции добывающей компании, мы фактически покупаем маржу, то есть разницу между стоимостью добычи и стоимостью продажи того же золота. Эта маржа не подвержена уменьшению из-за «технологических инноваций». Ведь в подобном случае подешевеет не только металл, но и себестоимость его добычи.

При росте цен на золото могут осваиваться новые, до этого невыгодные месторождения. В этом случае простой участок земли, о добыче золота на котором никто и не думал, может на глазах превратиться в прибыльный бизнес. Акции компаний, заранее купивших подобные перспективные участки, могут вырасти в десятки раз[49].

Однако инвестору, как обычно, не следует забывать о нашей «таблице Менделеева». В частности, о рисках плохого менеджмента.

Я уже рассказывал, что в свое время именно плохой менеджмент привел к разорению Sunshine Mining – крупнейшей по запасам серебряной шахты в США. В итоге заработать на десятикратном росте серебра с 2001 по 2011 год не удалось.

Серебро.

Читателю наверняка будет интересна приведенная ниже таблица, которая прослеживает падение цен на серебро в Лондоне за последние 700 лет.

«Действительная стоимость» серебра упала за этот период в 20 с лишним раз.

В отличие от операций с золотом, для того чтобы скупить все серебро в мире, не надо иметь очень много денег.

• Братья Хант прославились тем, что в 1980 году поставили на колени весь рынок серебра. С начала 1970-х годов они целенаправленно скупали серебро по всему миру. Цена за 10 лет выросла с 2 до 50 долларов за унцию. Но они продолжали покупки, привлекая кредитные средства. Закончилось все как обычно – «жадность фраера сгубила». Когда биржа запретила новые покупки серебра, его цена упала сразу в пять раз. Братья потеряли 1,5 млрд долларов и были вынуждены продать весь накопленный металл.