BzBook.ru

Бухгалтерский финансовый учет

Z = 3,3 × К1 + 1,0 × К2 + 0,6 × К3 + 1,4 × К4 + 1,2 × К5,

где К1 = прибыль до выплаты процентов и налогов / всего активов;

К2 = выручка от реализации / всего активов;

К3 = собственный капитал (рыночная оценка) / заемный капитал;

К4 = накопленная реинвестированная прибыль / всего активов;

К5 = чистый оборотный капитал / всего активов.


Судя по показателям, участвующим в расчете коэффициентов, их можно назвать:

К1 – производственная рентабельность активов;

К2 – оборачиваемость активов (число оборотов);

К3 – коэффициент финансирования;

К4 – накопленная экономическая рентабельность;

К5 – коэффициент покрытия активов ЧОК.

Критическое значение индекса Z составило 2,675. С этой величиной сопоставляется расчетное значение индекса кредитоспособности для конкретной организации. Это позволяет провести границу между организациями и высказать суждение о возможном в обозримом будущем (2–3 года) банкротстве одних (Z < 2,675)и достаточно устойчивом финансовом положении других(Z > 2,675).

Поскольку возможны отклонения от приведенного критериального значения, Альтман выделил интервал (1,81-2,99), названный «зоной неопределенности», попадание за границы которого с очень высокой вероятностью позволяет делать суждения в отношении оцениваемой организации: если Z < 1,81,то организация с очевидностью может быть отнесена к потенциальным банкротам, если Z > 2,675,то суждение прямо противоположно.

Но независимо от фактических значений критериального показателя следует помнить, что признание организации банкротом производится арбитражным судом при наличии согласованного мнения всех заинтересованных сторон – самой организации и ее учредителей, кредиторов организации, арбитражного управляющего.