BzBook.ru

170 вопросов финансисту. Российский финансовый рынок

Что такое облигация?

Кроме депозитов, классическим финансовым инструментом с фиксированной доходностью является облигация.

Облигация – это ценная бумага, которая закрепляет отношения займа между компанией, выпустившей эту ценную бумагу, и инвестором.

Напоминаем: Компания, выпустившая в обращение какие-либо ценные бумаги, называется Эмитентом ценных бумаг.

В случае с облигациями эмитент обязуется вернуть взятые в займы деньги в объявленную дату (дату погашения облигации), а также обязуется платить инвестору проценты в виде купонов.

Сумма, которую эмитент обязуется выплатить инвесторам при погашении облигации, называется номиналом облигации. Купоны выплачиваются по заранее объявленной ставке процента и этот процент начисляется на номинал облигации, независимо от того, где и по какой цене инвестор ее купил. Как правило, купоны платят раз в полгода.

Как вы видите, способ получения прибыли по облигации очень похож на вариант с депозитом: покупаем облигацию и держим ее до погашения, периодически получая процентные платежи, то есть совсем как по депозиту с выплатой процентов раз в полугодие.

Однако между облигациями и депозитом есть ряд существенных отличий.

Вложения в облигации не защищены Системой страхования вкладов. Это означает, что если у эмитента возникнут проблемы с выплатами, то нам придется самостоятельно разбираться с этим вопросом: судиться с эмитентом, участвовать в процедуре банкротства или просто смириться с потерей вложенных средств (полностью или частично).

По этой причине в облигациях гораздо ярче заметна взаимосвязь риска и доходности: чем выше вероятность проблем у эмитента, тем больше доходность по его облигациям. То есть, принимая на себя более высокий риск, мы можем получить большую отдачу на наши вложения. А защитить себя от потерь можно и без АСВ, при помощи обычной диверсификации.

Посмотрите сами: если мы купим облигации не одного, а двадцати разных эмитентов, то в случае проблем у одного из них, наши потери составят не более 5 % от суммы наших вложений, и эти потери будут полностью перекрыты купонными платежами.

Другое отличие облигаций от банковского депозита в том, что нельзя заставить эмитента погасить облигации досрочно. Поэтому, если нам срочно понадобились вложенные в облигации деньги, единственное, что мы можем сделать – это попытаться продать облигации на рынке ценных бумаг. Если, конечно, найдутся желающие купить наши бумаги по адекватной цене.

Практика показывает, что в спокойной экономической ситуации найти покупателя на многие облигации не составляет большого труда. Причем при продаже облигации в цену сделки автоматически закладывается часть прибыли, накопившаяся по облигации к моменту продажи. То есть, в отличие от депозита, где мы теряем проценты в случае, если забираем деньги до оговоренного срока, с рынка облигаций мы имеем возможность забрать деньги без потери накопленной прибыли. Еще раз подчеркну – это работает на спокойном рынке, в моменты кризиса быстрая продажа облигаций чревата серьезными убытками. Но статистика показывает, что рынок облигаций спокоен большую часть времени в течение года.

170 вопросов финансисту. Российский финансовый рынок Часть 6. Зафиксированная надежность. Что такое облигация?